El ministro de Economía, Luis Caputo, presentó este lunes el programa financiero para 2026 y 2027, que incluye la compra de dólares al Banco Central por parte del Tesoro y la emisión de deuda en el mercado local.
El ministro de Economía, Luis Caputo, presentó este lunes el plan financiero para 2026 y 2027, en una conferencia de prensa realizada en el Palacio de Hacienda. Acompañado por el viceministro José Luis Daza y el secretario de Finanzas, Federico Furiase, Caputo afirmó que el financiamiento del 2026 está “sobrecumplido” por US$ 3.700 millones, debido al superávit fiscal estimado para ese año.
Según los datos oficiales, las necesidades de pago suman US$ 19.200 millones en 2026 y US$ 24.900 millones en 2027. Para cubrir esos vencimientos, el Tesoro prevé comprar dólares al Banco Central por US$ 6.700 millones en 2026 y US$ 4.900 millones en 2027. Además, se contempla la emisión de bonos en ley local por US$ 2.000 millones este año, con la incorporación de un Bonar 2029 por ese monto máximo en la próxima licitación, y US$ 5.000 millones en 2027.
Caputo señaló que el programa “tiene mucha opcionalidad” y que “salir a mercados internacionales, tanto este año como el que viene, podría ser una opción, no es un objetivo”. También mencionó la posibilidad de usar préstamos garantizados por US$ 4.000 millones para cancelar los US$ 4.200 millones de bonos que vencen este jueves. En la cuenta del Tesoro ya hay US$ 3.900 millones.
El Banco Central registra US$ 10.000 millones de reservas netas positivas, según informó el Ministerio de Economía, gracias a las compras iniciadas a principios de año a pedido del Fondo Monetario Internacional.
Analistas consultados expresaron distintas visiones sobre el plan. Iván Stambulsky, economista de Barclays, afirmó que “hay más presión que si no necesitaran usar reservas, pero US$ 5.000 millones son la mitad de lo que compraron en la primera mitad de este año”. Fernando Marull señaló que “se ve que no cambió mucho la estrategia: compras de reservas, emisiones locales, no hay refinanciamiento con Fondo, privatizaciones y préstamos bilaterales”. Nicolás Gadano, de Empiria, sostuvo que “no vas a tener superávit fiscal para eso, vas a tener que conseguir los pesos no solo para renovar deuda sino para comprárselos al Banco Central”. Federico Machado indicó que “va a haber mayor riesgo político en 2027, los depósitos en dólares no van a seguir creciendo a la misma velocidad”. Juan Manuel Pazos, de One618, declaró: “El programa atiende las preocupaciones de los bonistas en dólares, pero sigue siendo muy dependiente del mercado cambiario en 2027”.