La firma MSCI publicará su revisión anual de clasificación de mercados. El mercado espera que Argentina sea incluida en una lista de observación para una eventual mejora de categoría.
Este martes, MSCI, la empresa que elabora índices bursátiles de referencia global, publicará su revisión anual de clasificación de mercados. La atención se centra en si Argentina será incorporada a una lista de observación (watchlist) para evaluar una futura reclasificación desde la categoría standalone, la más baja dentro del esquema de la compañía.
Actualmente, Argentina integra la categoría standalone junto a economías como Trinidad y Tobago, Jamaica, Panamá, Nigeria, Bosnia y Herzegovina, Malta, Botsuana y Zimbabue. Dos escalones más arriba se ubican los mercados emergentes, donde figuran Brasil, Chile, Colombia y Perú.
La semana pasada, MSCI publicó su informe de accesibilidad de mercados correspondiente a 2026. En ese informe no se registraron avances respecto de la evaluación anterior. Argentina continúa presentando deficiencias en siete de los 18 criterios analizados, especialmente en movilidad de capitales y funcionamiento del mercado cambiario.
Desde Parakeet Capital señalaron: “La expectativa recae en que la Argentina sea incluida en la watchlist del organismo para una eventual reclasificación a mercados emergentes o, al menos, a mercado de frontera. No obstante, es apropiado ajustar expectativas, dado que MSCI suele ser meticuloso en evaluar no sólo los cambios normativos, sino también su irreversibilidad”.
En 2018, Argentina ascendió de mercado de frontera a mercado emergente, impulsado por el entonces ministro de Economía Luis Caputo y el canciller Pablo Quirno. La crisis cambiaria y el regreso de los controles de capitales provocaron una degradación que culminó con el descenso a la categoría standalone en 2021.
Desde la asunción de Javier Milei, se eliminaron parte de las restricciones cambiarias y se habilitó a las empresas internacionales a distribuir dividendos de ejercicios futuros. Sin embargo, persisten limitaciones para girar utilidades acumuladas de años anteriores y continúa vigente la “restricción cruzada”, que impide operar simultáneamente en ciertos segmentos del mercado oficial y financiero.
Entre los analistas, se considera que una eventual reclasificación hacia mercado de frontera podría ser más factible en el corto plazo que un regreso directo a emergentes. El proceso suele ser extenso: en el ciclo anterior, Argentina ingresó a la lista de observación en 2016 y fue promovida a emergente tres años después.
Estimaciones de JP Morgan calculan que una mejora de categoría podría generar ingresos por al menos US$2300 millones al mercado accionario local. Morgan Stanley proyecta flujos de hasta US$4500 millones en un escenario de regreso a mercados emergentes. Las compañías candidatas a integrar los índices incluyen YPF, Vista Energy, Grupo Financiero Galicia, Banco Macro, Pampa Energía y Transportadora de Gas del Sur.