El riesgo país, el índice que mide cuánto le costaría a Argentina financiarse por encima de lo que paga Estados Unidos, repuntó este jueves tras haber tocado los a 720 puntos básicos el miércoles, el punto más bajo de la era Milei.
El indicador de JP Morgan rebotó este jueves como consecuencia de la pausa que metieron los bonos argentinos tras las fuertes subas de los últimos días.
En esta rueda los títulos argentinos en dólares cedieron en promedio 0,5%, tras mostrar alzas de hasta 16% en lo que va del mes.
En el arranque de noviembre el indicador que elabora el JP Morgan marcaba 955 puntos y cuando quedan 6 ruedas para cerrar el mes va camino a perforar los 700. En lo que va del mes bajó 25,4% y en el año 61,5%.
Las acciones también tuvieron una rueda negativa, con una baja del 0,3% del Merval y retrocesos en buena parte de los ADR que cotizan en Nueva York. La pérdida más marcada fue para Corporación América que bajó 7,2%, seguida por los bancos Macro y Supervielle, los dos con el 6,4%, y luego Loma Negra con 5,7%.
Varias noticias se enlazaron para sostener hasta acá el alza de los bonos. La principal está vinculada a las perspectivas de un avance en las negociaciones con el Fondo Monetario tras la reunión del martes en la cumbre del G20 en Río de Janeiro del presidente Javier Milei con directora del organismo, Kristalina Georgieva, que podría desembocar en el desembolso de fondos frescos para Argentina.
También jugó a favor el registro de 1,2% en la inflación mayorista que da la pauta de que el proceso de desaceleración de los precios se sigue manteniendo.
La buena performance de los bonos se sostiene también en los resultados de ajuste que viene haciendo el gobierno y que se traducen en 10 meses consecutivos de superávit en las cuentas públicas. Y se agrega la buena performance del Banco Central que acumula 37 ruedas con resultado positivos en sus intervenciones en el mercado de cambios, con un saldo a favor de US$ 1.286 millones en lo que va noviembre.
Esto hizo que las reservas brutas llegan a US$ 30.845 millones, el nivel más alto desde junio de 2023. Aurum Valores marca que, «las reservas internacionales netas (RIN) se encuentran al 15 de noviembre en un nivel negativo de US$ 6.464 millones según la metodología tradicional y en un nivel de US$ 4.760 millones contando los vencimientos de los Bopreales en los próximos 12 meses».
Pese a que se acerca a la zona de los 700 puntos, el riesgo argentino sigue estando entre los más altos de la región. El promedio de América Latina marca los 423 puntos, mientras que el país con el nivel más bajo es Uruguay con 88 puntos, seguido por Chile con 116, Paraguay con 141, Perú con 156 y Brasil con 202. Por encima de Argentina solo están Ecuador con 1.357, y Bolivia con 1.946 y Venezuela, que se escapa a los 21.099 puntos.
Alerta para inversores
Algunas consultoras están prendiendo algunas luces de alerta sobre los bonos. Una de ellas es Outlier, de Gabriel Caamaño: «Nos cuesta seguir viendo mucho más valor desde aquí tanto para perfiles agresivos como moderados, luego de 13 ruedas consecutivas de suba. El último ‘tirón’, impulsado por el triunfo de Trump, es de un 14%».
«A riesgo de repetirnos, y de ser el reloj descompuesto que acierta dos veces al día, recomendamos cautela de acá en adelante«, sostuvieron en su último informe.
La pax cambiaria se sigue manteniendo. El dólar blue retrocedió cinco pesos, a $ 1.130 y el contado con liqui se mantuvo en $ 1.118. Solo el MEP mostró una suba de 0,4%, que lo llevó a $ 1.078,9.
Para Juan Manuel Franco, Economista Jefe de Grupo SBS, «el dólar da cuenta de la dinámica positiva actual, con el CCL extendiendo la caída. Estimamos que, en términos reales, se trata del nivel de dólar más bajo desde diciembre de 2017, cuando el mercado cambiario aún estaba unificado. Mirando hacia adelante, el mercado seguirá de cerca variables tales como las compras de dólares del Banco Central en el Mercado Unico y Libre de Cambios y en cómo sigue la dinámica de los depósitos privados en dólares con la etapa 1 del blanqueo ya finalizada”.